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今日（5月26日），市场早盘延续调整，三大指数均小幅下跌，创业板指盘中一度跌超1%，创出1年以来新低。截至上午收盘，沪指跌0.14%，深成指跌0.39%，创业板指跌0.73%。反观债券市场，今日早盘，中证转债跌0.03%。

ETF方面，截至午盘，跟踪中证转债及可交换债指数（931078.CSI）的可转债ETF（511380）跌0.26%，交易持续溢价，溢折率达0.15%，盘中交投活跃，成交额4.58亿元，换手率16.15%。近20日获得超4亿元资金流入。

持仓方面，声迅转债涨近16%，新致转债涨近7%，科伦转债涨近5%，亚康转债、城市转债等跟涨。

实际上，4月中下旬以来权益市场振幅加大，AI主线内部出现分化，“中特估”主线在继续领涨半个月后同样陷入调整，行业轮动正在加快。可转债方面，受个别转债对应正股退市的冲击，转债市场估值出现压缩，随后有所修复，上周转债市场止跌回弹，估值也有所抬升。

4月19日至今，A股三大指数均下跌，沪指跌近6%，深证成指、创业板指均跌超8%，反观固收市场，中证转债指数仅下跌2.38%，均好于主要股指。

华创证券认为，转债市场回暖且表现强于权益市场的原因有3点：（1）正股的上涨对转债市场的上涨有拉动作用，尤其是前期调整较多的电子、机械设备、医药生物、基础化工回暖以及连续两周反弹的电力设备板块带动作用明显。（2）中小盘成长风格占优，利好转债市场。（3）前周杀跌品种有所回暖。

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